资金够不够?大亚圣象拟投资21亿跨界被问询

导语:跨界还是蹭热点?

资金够不够?大亚圣象拟投资21亿跨界被问询

《投资者网》张伟

跨界,现已成为不少上市公司寻求业务转型、提升盈利能力的经营之道。不过,与公司主营业务毫无相关性的跨界,也容易被监管问询。

1月11日,人造板龙头大亚圣象家居股份有限公司(以下简称“大亚圣象”,000910.SZ)发布公告称,收到深交所关注函,要求其对投资新建铝板带和电池箔项目的合理性、必要性和可行性进行说明。

据公告,大亚圣象预计本次项目投资约21.4亿元。截至2023年三季度末,大亚圣象的货币资金余额为24.95亿元。大亚圣象是否有足够资金对新项目进行投资,也引起了市场的关注。

拟投项目被问询

2023年12月30日,大亚圣象发布《关于投资新建铝板带和电池箔项目的公告》。公告显示,大亚圣象计划在广西百色市投资新建年产12万吨厚度低于0.5mm铝板带和4万吨电池箔项目,项目总投资约21.4亿元。

据悉,项目建设周期为20个月。一期为新建年产12万吨厚度低于0.5mm铝板带项目,预计2024年建成投产;二期为新建年产4万吨电池箔项目,预计2025年建成投产。

大亚圣象认为,铝板带和电池箔行业面临良好的国家政策环境,拥有广阔的市场发展空间,本次投资新建铝板带和电池箔项目具备可行性。

只是,大亚圣象的主营业务与铝板带和电池箔无相关性。

目前,大亚圣象的产品包括木地板、中高密度板和竹、石塑地板等。据2023中报,木地板的营收占比达68.11%,中高密度板的营收占比为21.05%,竹、石塑地板的营收占比为9.43%,木门及衣帽间的营收占比只有1.41%。

对此,深交所要求大亚圣象说明“对于跨行业大额投资的合理性、必要性和可行性,投资决策是否审慎,是否有利于保护上市公司及投资者利益,是否存在炒概念、蹭热点的情形”。

不过,从其控股股东的业务背景来看,大亚圣象跨界铝板带和电池箔项目,也不完全像是炒概念、蹭热点。

据公告,大亚圣象的控股股东大亚科技集团有限公司(以下简称“大亚集团”)一直专注于铝箔产品的研发、生产与销售,产品包括软包箔、电容箔和电池箔等。大亚圣象认为,大亚集团并无自有配套的上游铝板带生产线,铝板带项目投产后,大亚集团有可能向上市公司采购铝板带以满足其生产所需。

对于可能构成与大亚集团的关联交易,大亚圣象表示,若确有必要开展相关交易,将严格遵循市场化原则,采取目前市场通行的“销售价格=电解铝+加工费”的成本加成定价法,依法签订相关协议,或通过其他公平、合理的途径对大亚集团的业务进行调整以解决同业竞争问题,并履行关联交易审议程序及信息披露义务,切实保障公司及广大股东,特别是中小股东、非关联股东的合法权益。

企查查信息显示,目前大亚集团持有大亚圣象2.54亿股,占大亚圣象总股本的46.44%,为第一大股东。除大亚集团外,大亚圣象其他股东的持股比例均不到3%。

是否有足够资金运作

大亚圣象在公告中提到,本次项目总投资达21.4亿元,而截至2023年三季度末,大亚圣象的货币资金余额为24.95亿元。

对此,深交所要求大亚圣象结合流动性情况、现金流状况和资金周转情况补充说明本次大额投资是否对大亚圣象的主营业务开展产生不利影响。

对于项目资金来源,大亚圣象在公告中表示,将通过自有资金或自筹资金解决,不影响现有主营业务的正常开展,短期内不会对公司财务状况及经营成果产生重大影响。

而大亚圣象近几年的盈利持续力下滑,也难怪监管对其是否有足够能力推进新项目表示怀疑。

财务数据显示,2018年至2022年,大亚圣象的营收分别为72.61亿元、72.98亿元、72.64亿元、87.51亿元和73.63亿元,净利润分别为7.25亿元、7.2亿元、6.26亿元、5.95亿元和4.2亿元。

可以看到,大亚圣象近几年营收能维持在72亿元以上,各期净利润却逐年下滑。比如,2022年营收与2018年相当的情况下,净利润却相比下降了42.07%,属于典型的“增收不增利”。

2023年前三季度,大亚圣象的营收、净利润分别为44.58亿元、2.44亿元,较2022年同期分别同比下降了15.59%和24.59%。华泰证券认为,受地产周期传导及消费复苏节奏缓慢影响,家居行业消费需求表现普遍偏弱。这种背景下,大亚圣象进行转型,寻找第二增长曲线似乎也可以理解。

大亚圣象表示,本次投资将实现公司在电池箔铝加工领域的产业布局,为公司带来新的利润增长点,助推上市公司双轮驱动发展,提高市场综合竞争力,为上市公司长期可持续发展提供坚实的支撑。

不过,对于铝板带和电池箔项目的收益情况分析,大亚圣象在公告中并未提及。大亚圣象称,本项目建成投产后,预计将取得良好的经济效益,对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响。

深交所要求大亚圣象在1 月19日前将有关说明材料报送上市公司管理一部并对外披露,同时抄送派出机构。大亚圣象将如何回复,其跨行业大额投资最终能否获得监管认可,投资者可持续关注。

二级市场上,自2022年以来,大亚圣象的股价一直在7-10元/股之间反复震荡。截至1月17日收盘,大亚圣象报7.99元/股。(思维财经出品)

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