猪八戒成立17年仍陷亏损泥潭 谋求IPO注入“强心剂”

猪八戒近三年半累计亏损9.44亿元,且无止亏迹象,此番若能成功上市,不啻为其后续发展注入一针“强心剂”。

猪八戒成立17年仍陷亏损泥潭 谋求IPO注入“强心剂”

《理财周刊-财事汇》张锦程

2023年12月17日,重庆“独角兽”企业猪八戒股份有限公司(以下简称“猪八戒”)在香港证券交易所(以下简称“港交所”)披露首次公开发行股票(IPO)的招股书,引起多方关注。

猪八戒,名字源于古典名著《西游记》中的神话人物形象,其定位是“一站式企业服务,专注服务17年”。成立17年的猪八戒仍陷亏损泥潭。截至2023年6月30日,猪八戒公司的归母净利润为累计亏损19.54亿元(人民币,下同)。

上市,对猪八戒来说,已经迫在眉睫。2022年10月14日、2023年4月14日,猪八戒曾两次递表港交所,结果均以招股书失效而告终。如今,猪八戒第三次赴港IPO,能否成功?

公司成立17年仍旧亏损

用“流血上市”形容猪八戒不算夸张,因为猪八戒的亏损太多了,且至今还没有止亏的迹象。

公司发展历程显示,2006年,媒体人朱明跃创立了猪八戒的前身伊沃克。彼时的伊沃克,是一个“在线悬赏”平台,交易模式为“发任务-竞标接单”,项目集中在网站建设、LOGO设计等领域。交易完成后,伊沃克再从中抽取20%的佣金。

其实,这就是互联网早期流行的“威客社区”模式。

据百度百科,“威客”是指那些通过互联网把自己的知识、能力和经验转换成实际收益的人。“威客”通过网络帮人解决工作、生活和学习中遇到的问题,同时自己也能赚点钱。伊沃克就是一个撮合“威客”与客户达成交易的小型网络社区。

2007年,拿到天使投资的伊沃克更名为猪八戒,同时在投资人的建议下,猪八戒的业务从“威客社区”转型为定制化企业服务电商平台,要做“服务业的淘宝”。

据招股书介绍,猪八戒主要通过旗下猪八戒平台匹配企业雇主的服务需求与服务商的技能,撮合企业雇主与服务商达成交易。截至2023年6月30日,猪八戒平台的累计注册用户3460万名,其中企业雇主2690万名,服务商770万名。

数据虽然亮眼,猪八戒却很难赚钱。

财务数据显示,2020年至2023年前6个月(以下简称“报告期内”),猪八戒的营收分别为7.57亿元、7.68亿元、5.41亿元、2.52亿元,同期却分别亏损2.69亿元、3.67亿元、2.3亿元、0.78亿元,近三年半累计亏损9.44亿元。

而自2006年成立以来,猪八戒公司累计亏损更是高达19.54亿元。何时能够盈利,前景仍不明朗。猪八戒在招股书中表示,过往录得亏损净额,且日后未必有可维持盈利能力。

成交客户数下降复购率乏力

为了能够盈利,猪八戒也曾做过许多努力。

据招股书披露,目前猪八戒的业务主要分为四大板块,分别是:智慧企业服务、产业服务、企业服务平台、政府合作安排。四大板块中,智慧企业服务是猪八戒的营收主力。

营收构成显示,2023年上半年,来自智慧企业服务的收入约占猪八戒总营收的45%。具体来看,智慧企业服务又包括工商财税服务、知识产权服务等。其中,工商财税服务的营收占比约为27%,是猪八戒的第一大收入来源。

另据艾瑞咨询报告,若按成交额(GMV)计,2022年,猪八戒在中国定制化电商公司的设计领域、IT服务领域、工商财税领域及知识产权领域,分别位列第二、第二、第一及第二。

看起来,猪八戒早已忘了“初心”,现实的营收压力让其从互联网公司转变成了一家普通的工商财税及知识产权代理公司。

除了工商财税、知识产权,猪八戒还曾涉足教育、品牌设计、数字资产交易等领域。企查查信息显示,与猪八戒创始人朱明跃相关联的公司最多时达19家,目前已有多家被注销。

猪八戒几番折腾的同时,其成交客户数也不稳定。报告期内,猪八戒的成交客户数分别为25.99万人、33.07万人、25.69万人和10.07万人。从今年上半年只有10.07万人来看,猪八戒2023年成交客户数大概很难超过前几年。

与此同时,猪八戒的客户复购率也出现了下滑。数据显示,猪八戒今年上半年的客户复购率为53.7%,此前三年分别为46.1%、53.2%和56.7%。

为了留存用户,猪八戒也投入了大量营销费用。报告期内,猪八戒的销售成本分别为2.75亿元、3.02亿元、2.23亿元、1.11亿元,在各期收益中的占比分别为36.3%、39.3%、41.1%、43.9%,占比持续增加。

猪八戒本次赴港IPO的募资用途,仍是吸引用户。猪八戒表示,IPO募集资金在未来5年将用于扩大用户群体,改善业务生态,提升商业化能力,具体方式包括且不限于:在线营销、扩增线下市场营销团队、提升品牌知名度等。

《理财周刊-财事汇》就“如何扭亏、如何补充现金流”等问题致函猪八戒。猪八戒回复称,“在当前阶段,公司正处于静默期,需要遵守信披原则,不宜过多回复,有关公司的经营发展现状及规划、财务数据情况等,均在招股书中进行详尽、真实、准确地披露,请参阅公司招股书”。

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