A股“更名王”岩石股份商标之争有新进展  销售费用率领先同行

岩石股份2022年年报被出具保留意见的审计报告,因上海贵酒涉嫌信披违规被上海证监局立案调查。

A股“更名王”岩石股份商标之争有新进展  销售费用率领先同行

《投资者网》张伟

6月16日,A股公司岩石股份(600696.SH)的经营主体上海贵酒股份有限公司(以下简称“上海贵酒”)披露了上交所对其年报问询函的回复文件。

据悉,岩石股份2022年年报被出具保留意见的审计报告,因上海贵酒涉嫌信披违规被上海证监局立案调查。岩石股份表示,案件目前仍在审理中,公司收到监管机构的结论意见后,将及时进行事项审议和决策,并履行信披义务。

财务数据显示, 2020年至2022年,岩石股份的营业收入为7971.77万元、 6.03亿元和10.91亿元,同比增长-27.05%、656.81%和80.90%。自2019年确立以白酒为核心业务的发展战略以来,岩石股份近几年营收增速明显。

不过,作为白酒行业“新兵”的岩石股份也存在销售费用率较高、靠股东“输血”等问题。而在与同行的商标之争有新进展后,“造酒”资历尚欠的岩石股份能否尽快做大,还有待时间检验。

与同行商标之争

目前,A股白酒板块共有20家上市公司。这20家公司中,岩石股份是一个特别的存在。证券简称几经更名的岩石股份,其主营业务也多次发生变化,直到最近几年才进军白酒行业。

公开资料显示,岩石股份原名福建豪盛,1993年12月上市,主营业务为建筑陶瓷。福建豪盛的上市时间甚至早于山西汾酒(600809.SH)。山西汾酒于1994年1月上市。山西汾酒一般也被认为是白酒行业首家上市公司。

据企查查信息,福建豪盛上市后,其证券简称先后变更为利嘉股份、多伦实业、匹凸匹和岩石股份。从福建豪盛变成利嘉股份、多伦实业,是因为房地产火热。从多伦实业更名为匹凸匹,则是因为互联网金融盛行。

互联网金融式微之后,匹凸匹更名为岩石股份,并沿用至今。与此同时,岩石股份将公司主业锚定为白酒,通过成立贵酿酒业、上海贵酒销售公司,组建贵酒云电商平台等方式切入白酒市场。

2019年12月,岩石股份将上市公司全称“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”。结果,岩石股份背后的上海贵酒、上海贵酒销售公司、贵酿酒业、贵酒云电商平台等均被贵州贵酒集团有限公司(以下简称“贵州贵酒”)以涉及商标侵权与不正当竞争为由告上法庭。

据南京中院2021年7月的一审判决显示,贵酿酒业(被告二)被判停止对原告贵州贵酒的商标侵权,并赔偿贵州贵酒100万元;上海贵酒销售公司(被告一)被判承担20万元的连带赔偿责任。但贵州贵酒对此判决不服,上诉至江苏省高院。2022年5月17日,江苏省高院裁定撤销一审判决,发回南京中院重审。

6月19日,岩石股份发布公告称,收到南京中院的重审判决。

重审判决显示,贵酿酒业被判停止对贵州贵酒的商标侵权,并赔偿贵州贵酒150万元;上海贵酒(被告三)因在微信公众号文章展示被诉侵权商品图片和使用被诉侵权标识,需对150万元给付义务中的10万元承担连带赔偿责任。

值得注意的是,贵州贵酒诉请的有关上海贵酒停止不正当竞争行为、变更公司名称等均被法院驳回。有法律从业人士据此认为,如果原被告双方对本次重审判决结果均无异议,岩石股份未来可能会把其证券简称变更为上海贵酒,这将增加岩石股份的品牌辨识度,利好企业发展。

销售费用率高企

作为传统酒类的代表,白酒在国内酿酒行业中具有举足轻重的地位。中国酒业协会的统计数据显示,2020年白酒以占酿酒行业13.71%的产能,完成酿酒行业69.86%的销售收入,实现酿酒行业88.47%的利润。

与此同时,随着经济水平发展和消费观念变化,人们对高品质白酒的需求日益增加,带动中高端白酒销售额快速增长。微酒统计数据显示,2013-2022年,全国规模以上白酒企业的利润大幅上扬,其中2017年和2022年的增长率一度接近30%。白酒整体向好,行业发展呈螺旋式上升趋势。

这种背景下,作为行业“新兵”的岩石股份近几年营收也还算不错。财务数据显示,2020年至2022年,岩石股份的营业收入分别为7971.77万元、6.03亿元和10.91亿元,同比增长-27.05%、656.81%和80.90%。

岩石股份表示,自2019年确认以白酒为核心业务的发展战略以来,公司已形成产、供、销一体化经营,并确立了直销、批发、线上直营的三种销售模式和七大系列产品,产品品质和品牌影响力逐步获得市场和消费者的认可。

不过,2022年岩石股份却“增收不增利”。年报显示,岩石股价2022年的归母净利润为3724.70万元,较2021年(6192.82万元)下降39.86%。上交所要求岩石股份说明2022年归母净利润同比大幅下降的原因。

岩石股份回复称,2022年公司发展进入快车道,加大了对品牌、市场费用和销售人员的投入,导致销售费用同比大增,影响公司盈利能力。财务数据显示,岩石股份2022年的销售费用为4.54亿元,较2021年(1.41亿元)增长222.48%。

另一方面,岩石股份2022年的销售费用率达41.61%,在A股20家白酒公司中高居第一。今年一季度,岩石股份的销售费用率为43.71%,同样领先A股20家白酒公司。

不过,岩石股份的估值还较小。截至6月20日收盘,岩石股份的市值仅82亿元,只比天佑德酒(002646.SZ)和*ST皇台(000995.SZ)高,公司估值在A股白酒板块处于相对靠后的位置。

岩石股份认为,未来白酒行业将向名优酒企集中;公司产品的品牌力与同行相比较弱,需要加强品牌建设,扩大品牌影响力;虽然销售费用增加短期内影响盈利水平,但长远来看会对公司发展起到积极作用。

东吴证券在其研报中表示,未来白酒行业集中度提升趋势不改,居民追求美好生活品质不变,优质酒企份额持续提升;各家酒企在保持稳健进度的同时加大销售投入提升市场份额,白酒板块估值仍具长期性价比。

为了支持公司发展,岩石股份的股东也对其大力借款。截至2022年末,岩石股份的其他应付款为4.59亿元,较2021年末(2.14亿元)增加113.95%。据年报披露,岩石股份的其他应付款增加主要系股东借款增加所致。

借款明细显示,岩石股份向上海贵酒企业发展有限公司借款1.96亿元,向成都兴健德贸易有限公司借款1.60亿元(应付利息769.35万元),借款及利息合计3.63亿元。

对于上交所“是否存在流动性压力”的问询,岩石股份表示,以上借款基于股东对公司发展的支持,并未明确约定还款日期,公司不存在流动性压力。

企查查信息显示,截至6月20日,上海贵酒企业发展有限公司为岩石股份的第一大股东,持股比例42.88%;成都兴健德贸易有限公司及其100%控股股东李四海均未出现在岩石股份的前十大股东之列。(思维财经出品)

本文来自投稿,不代表猎财经立场,如若转载,请注明出处:https://www.liecaijing.com/xwzx/4598.html

(0)
李落扬的头像李落扬
上一篇 2023年6月19日 09:13
下一篇 2023年6月26日 08:15

相关推荐

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注