长步道光电梦碎科创板,纳斯达克更适合它吗?

长步道光电是一家专注于机器视觉领域的高科技企业,以机器视觉核心硬件工业镜头为主要产品,助力下游工业企业智能制造和工业自动化水平的提升。

长步道光电梦碎科创板,纳斯达克更适合它吗?

原创 :森哥时间

01、长步道光电的科创板之路

长步道光电是一家专注于机器视觉领域的高科技企业,以机器视觉核心硬件工业镜头为主要产品,助力下游工业企业智能制造和工业自动化水平的提升。

公司自主研发的工业镜头可以达到超小的画面畸变、超高解像力、超大靶面等特性,能够满足超大视场角、超高精度、超短焦距、移轴及不同波长光线的适用要求,广泛应用于新能源、半导体、光伏、显示面板、3C 电子、汽车、食品医药等众多重要工业领域,终端应用客户包括比亚迪、宁德时代、芯碁微装、先导智能、智洋创新、中科微至、博众精工、精测电子等知名企业。

长步道光电的创始人和董事长李四清,是一位有着20多年光学行业经验的资深人士,曾在日本、美国知名光学企业在华公司以及国内光学产业上市公司工作,从普通员工做到了职业经理、运营总裁。2010年,李四清踏上创业之路,在广州成立长步道光学科技有限公司。2018年,长沙市和雨花区招商引资,李四清和长步道回乡创业。

长步道光电曾于2023年6月30日向上交所提交了在科创板上市的申请文件,原拟公开发行股票不超过2,424.24万股,原拟募集资金50,617.06万元,计划用于高端精密光学产业基地建设项目、高精度光学镜头研发及光学检测中心建设项目、营销网络建设项目、补充流动资金等。

然而,仅仅过了几个月,长步道光电和保荐人海通证券就分别向上交所提交了撤回申请文件的申请,导致上交所终止了对长步道光电的审核。这是什么原因呢?

02、长步道光电为何会终止科创板上市

根据上交所的公告,长步道光电和保荐人海通证券的撤回申请文件的申请,是基于双方的自主决定,没有透露具体的原因。但是,从公开的信息来看,可能与公司的财务状况、股权结构、市场定位等因素有关。

首先,从财务状况来看,长步道光电虽然保持了较高的营收和净利润增长率,但在绝对值上并不大,且扣非后的净利润较低,可能不符合科创板的高标准。根据公司的招股说明书,2020年至2022年,长步道光电的营业收入分别为13,887.81万元、20,766.07万元和24,843.71万元,2020年至2022年复合增长率为33.75%;归母净利润分别为1,495.92万元、3,184.50万元和4,660.40万元,复合增长率为76.51%。但是,扣非归母净利润分别为1379万元、2335万元、3809万元,占归母净利润的比例分别为92.21%、73.34%和81.74%,说明公司的利润质量不高,存在一定的非经常性损益。此外,公司的毛利率也呈现下降趋势,从2020年的46.67%降至2022年的41.61%,反映了公司的盈利能力受到了市场竞争的影响。

其次,从股权结构来看,长步道光电存在较为集中的控股股东和较为复杂的关联关系,可能影响了公司的治理结构和独立性。根据公司的招股说明书,本次发行前,李四清、李嵩彦、郭红、王力展为长步道共同实际控制人,合计控制公司47.55%的表决权。其中,李四清、李嵩彦是父子关系,郭红、王力展是李嵩彦配偶的父母。此外,公司的第七大股东比亚迪,也是公司的第一大应收账款客户,存在较大的关联交易风险。这些因素可能导致公司在上市后难以保证公平公正的决策和利益分配,不利于保护中小股东的权益。

再次,从市场定位来看,长步道光电的业务特点和发展潜力,可能更适合在美国纳斯达克上市,享受更高的估值和更广泛的市场认可。公司的主要产品工业镜头是机器视觉系统中的重要组成部分,它的性能和质量直接影响了图像的清晰度和准确度,进而影响了机器视觉的应用效果。工业镜头的市场需求主要来自于新能源、半导体、光伏、显示面板、3C 电子、汽车、食品医药等众多重要工业领域,随着这些领域的智能化和自动化水平的提升,对工业镜头的需求也将持续增长。

根据相关信息,2019年全球工业镜头产业规模达到12亿美元,较2018年增长6.7%。在中国市场,2017-2019年工业镜头规模保持高速增长。2019年工业镜头产业规模为7亿元,同比增长46%。这说明中国工业镜头市场具有巨大的潜力和发展空间。

然而,中国工业镜头市场仍然面临着一些挑战和问题,主要有以下几点:

技术壁垒高,国内企业缺乏核心技术和专利,难以与国外品牌竞争。目前,国外品牌在工业镜头领域仍占据主导地位,尤其是在高端市场,国内企业难以进入。国外品牌拥有深厚的技术积累和品牌影响力,其产品具有高分辨率、高稳定性、高可靠性等优势,能够满足各种复杂和苛刻的应用场景的要求。

产品同质化严重,国内企业缺乏差异化和创新,难以形成核心竞争力。目前,国内工业镜头市场的竞争主要集中在中低端市场,国内企业主要依靠价格优势和快速响应来争夺市场份额,但这也导致了产品的同质化和利润的下降。国内企业缺乏对用户需求的深入了解和对市场趋势的把握,难以提供符合用户个性化和多样化需求的产品和服务。

行业标准不统一,国内企业缺乏规范和协作,难以形成产业链优势。目前,工业镜头行业还没有形成统一的国际或国内标准,不同的企业和产品之间存在着兼容性和互通性的问题,给用户的选择和使用带来了困难。同时,国内企业之间缺乏有效的沟通和协作,难以形成产业链上下游的协同效应,也限制了工业镜头行业的整体发展水平。

因此,如果长步道光电想要在工业镜头市场取得更好的发展,就需要在以下几个方面进行努力:

加大技术研发和创新投入,提升产品的性能和质量,突破国外品牌的技术壁垒,争取在高端市场占有一席之地。同时,加强知识产权的保护和申请,提升自身的技术优势和市场竞争力。

加强对用户需求的调研和分析,提供更加符合用户个性化和多样化需求的产品和服务,打造差异化和特色化的品牌形象,提升用户的认知度和忠诚度。

积极参与和推动行业标准的制定和完善,提高产品的兼容性和互通性,降低用户的使用成本和风险。同时,加强与产业链上下游的合作和协调,形成产业链优势,提升行业的整体发展水平。

最后,森哥想给创业者讲的是,上市,是需要老板们自己通过学习,有了认识资本市场的能力后。根据企业自身的现状,在此时此刻,要先选择适合自己的上市地点!避免浪费时间和金钱。

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