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墓穴均价超10万元,做“坟奴”的日子还远吗丨行业观察

曼利厄斯曾说“死亡也许是免费的”,而现在却经常听到很多人调侃道“死不起”。在这种感叹背后,中国殡葬行业巨大的市场空间和利润空间再次引发舆论关注。

文章来源:氢元子

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作者:王东光

墓穴均价超10万元,做“坟奴”的日子还远吗丨行业观察

曼利厄斯曾说“死亡也许是免费的”,而现在却经常听到很多人调侃道“死不起”,在这种感叹背后,中国殡葬行业巨大的市场空间和利润空间再次引发舆论关注。在北京、上海等一线城市,每逢清明节就会有很多人要出城扫墓,原因就是这些地方的墓地太贵了,大多数人会在周边的城市选择墓地。

近日,福寿园发布半年报,2019年上半年,福寿园总收入达9.12亿元,同比增长15.5%;值得一提的是,今年上半年公司完成对天仙墓园、天泉佳境的收购,业务持续扩张,同时在全国19个城市销售生前契约服务,共签订合约 1449 份,同比增长61%。

中信证券经纪(香港)发表报告表示,殡葬产业是个朝阳产业,福寿园作为殡葬产业中的龙头企业,发展空间巨大,行业并购将成为未来发展主流。

挣“躺着的钱”,墓地比住宅更刚需

出于对死亡的忌讳,殡葬行业时常披着神秘面纱,它究竟发展的如何,我们不得而知,那今天我们就来看一看。

号称港股“殡葬第一股”的福寿园,是中国最大的殡葬服务提供商,目前产业涵盖公墓、殡仪、殡葬设备、生前契约、规划设计、生命教育等领域,截止19年中公司业务已覆盖15个省份和直辖市的30余座城市,拥有21座已建成墓园,正在运营的殡仪设施22间,托管2家小型墓园。

福寿园半年报显示,公司整体利润率为50.5%,其中,墓园服务收入为7.72亿元,占比84.7%;殡仪服务收入为1.28亿元,占比14.1%。经营性墓穴销售服务收益同比增加12.4%,销售墓园6917座,销售数量增加了700座,同比增长11.3%,其中,新收购或新建墓园为491个,同比增长537%。

记者通过福寿园官网了解到,福寿园2018年售出墓穴20912个,经营性墓穴12000多个。除去公益性墓穴,经营性墓穴每个均价在10.25万元左右。而2017年福寿园的墓穴价格已经卖到了9.53万元,一年已涨了7000多块钱。新收购或新建的491个墓园,使业务扩展到各个城市,将大大增加福寿园墓地的可出售面积,这样算来,利润十分可观。

同样被市场上冠上A股中“殡葬第一股”的福成股份是跨界入局进入殡仪业的,主业是畜牧养殖及屠宰、食品加工以及餐饮服务。在2014年,通过收购宝塔陵园进入殡葬行业。自收购开始殡葬行业就成为福成股份的绝对增长点,记者从灵山宝塔陵园官网看到,陵园提供包括经济墓、精品墓、艺术墓等不同墓型,售价也从近万元至十多万元不等。

据公司数据显示,2017年福成股份总营收为13.61亿,殡葬业务收入2.27亿,占总营收的16.7%。2018年公司殡葬业收入2.61亿元,营业成本为0.31亿元,毛利率达到87.96%, 相比2017年增加2.73个百分点。2018年,福成股份成立了2个产业并购基金,主要进行殡葬行业的投资。值得关注的是,19年上半年,福成产业开始出售养殖屠宰资产,收缩战线,殡葬行业或将成为福成股份的焦点。

两大法宝夯实行业龙头地位

虽然说殡葬业是个朝阳行业,但是并不是每一家上市公司都过得很好,但是为何福寿园的发展能够“顺风顺水”,下面我们就来仔细看看他的经营模式。

一、内生式扩张:创新产品,建设完整产业链 目前福寿园的业务已拓展至集墓园服务、殡仪服务、殡葬设备、规划设计、生前事业和生命教育六大板块,以整体销售方案将殡业葬业服务一并销售出去,战略性的产业纵深发展巩固了福寿园龙头地位。

自2019年起,福寿园进军殡葬用品产业,新用品的研发与传统用品的创新形成完整的供应链布局。其中,最值得关注就是进军“活人生意”的生前契约。生前契约是本人或他人去世后的丧葬事宜提早在生前安排,并与专业殡葬公司签订合同。

从市场可以看出,国人精神需求提升所推动的殡仪产品与服务的全面升级,未来随着人口老龄化的加剧,人们对房子的需求会越来越低,但对养老、医疗甚至是殡葬服务的需求会越来越高。生前契约的推出满足了中国老百姓对“生前身后事”的需求,因此生前契约必将会成为殡葬行业发展的新潮流。

二、外延式并购:异地并购,合作政府 中国的殡葬服务业一直以来都是被高度监管的。

“近两年政府对殡葬服务的监管越来越严格,尤其是土地监管,政府控制土地的同时,老龄化越来越严重,城镇化进程加速,火化率越来越高,人们的需求越来越大,严重的供需不平衡使得墓地的价格不断被提高。”互联网殡葬平台一空网的工作人员申明对记者解释到。

殡葬服务产业链环节中,墓地服务向私营企业开放,是私营部门参与度最高的环节。而殡仪服务仍主要由政府下属实体主导,私营公司参与在许多省份仍受到限制;火化服务目前几乎仅由政府机构提供,定价受到严格控制。

但是对于殡葬企业来说,跟房地产发展需要土储一样,墓地销售也需要有足够的墓地储备才能维持增长,市场规模和手里的土地资源决定了自身的发展。因此,行业内的大企业都会通过并购整合以及争取与政府合作来提升市场占有率。

福寿园过去数年通过收购合并已经建立了强大的墓地储备。2019年1月福寿园完成对湖北省天仙墓园80%股权的收购,扩展业务至湖北省;2019年3月签约收购天泉佳境剩余49%股权;预计还将与若干目标公司签署有关收购协议。

此外,公司还在推动签约项目落地、竞标政府项目的有偿管理服务等方面进一步拓展业务版图。福寿园表示,公司在大丰和高邮的殡仪设施项目以及在南昌和宣城的墓园项目有望于年内投入运营,钦州的墓园项目也已经开始动工建设。

行业总结

目前在港股市场上有福寿园(01448.HK)、安贤园(00922.HK)、中国生命集团(08296.HK)、仁智国际集团(08082.HK)、永耀集团控股(08022.HK)五家公司,A股上市公司有福成股份。

一直以来,因政府的严格管制和客观存在的地域性壁垒,国内殡葬业高度分散。中国殡葬协会曾在2014年预测,2020年我国殡葬业消费将达到6000亿元,到2023年会达到1万亿元。但是根据研究机构Euromonitor 的数据,殡葬服务前五大企业的市场份额仍不足5%。福寿园是为数不多的能够在多地同时开展业务的公司之一,即便如此,其过去三年所占市场份额平均也只有1%。

通过以上种种可以看出,分散的行业格局为殡葬企业提供了巨大的整合潜力,未来我国殡葬服务增长空间巨大。

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